创业板预期之下，又一批上市公司“奔私”潮起。

 

　　3月28日，深市上市公司新海宜发布公告称，将出资350万美元参股投资上海联创永宣创业投资企业；无独有偶，此后的29日，南京高科也发布公告，将投资5亿元人民币独资成立一家创投公司。

 

　　此前的3月20日，上证指数下跌195点，创投板块也未能维持逆流而上的状况，全天跌幅高达6.72％，其中有14家跌停。

 

　　暴跌并没有阻止上市公司迈向PE（Private Equity，私募股权融资，以下简称PE）之路，新海宜和南京高科是暴跌之后的先行部队，也只是这支大军的冰山一角。新海宜公司董秘姚小姐解释，公司此举的前提，是看好创业板推出将给市场带来的盈利机会。

 

　　尽管市场认为创业板推出仍需要一段时间，但很多上市公司认为“政策走向是明朗的”，创业投资企业退出机制将完善。“公司参股创投企业，有望通过创业板的退出机制、二级市场抛售等方式，分享高成长中小企业的盈利成果”，一位上市公司的高管对记者表示。

 

　　据相关统计显示，目前上市公司中有55家不同程度地参股了创投公司，而大部分上市公司的PE策略，看好的几乎都是Pre－IPO（待上市）企业。

 

　　牛市下的利益驱动

 

　　在目前已经公告的参股创投公司或者直接介入PE、VC投资的55家上市公司中，驱动力各不一。

 

　　介入PE的上市公司，“有一部分是为了实现产业转移与升级的”，中原证券分析师邓淑斌说，这种类型大部分集中在传统行业上市公司中，这些企业在许多年经营与管理中积累了大量的资金，但由于行业增长速度减缓，“其转型需求日益强烈”。而意图通过创业投资的组合、管理以及专业的运作模式降低传统行业的转型成本。

 

　　但更多的上市公司则是看到了“后创业板时代”的盈利可能。清科研究中心提供的数据显示，2006年通过中小板实现资本退出的创投就获得了25.8倍的平均回报，可以设想到，创业板的推出，又将可能产生新一轮高投资回报机会。

 

　　清科数据显示，2007年有创业企业支持的中国企业境内IPO出现了爆发性增长，上市公司数量由2006年的10家跃升到33家。

 

　　而在创投企业通过IPO退出的经典案例中，金风科技（002202）登陆深圳中小板，使其背后的投资机构上海联创永宣和深圳市远景新风投资资讯有限公司均获得了超过30倍的投资回报。西部矿业（601168）在上证所上市也让上海联创得到了26.96倍的回报。

 

　　“由于参股创投公司的初始资金都是按照1元1股，因此参股创投公司的上市公司将从中获得丰厚的回报。”联合证券分析师戴爽指出，去年末今年初创业板块的一轮行情，已经能证明市场必将对创投板块的价值给予重新定位。

 

　　今年1月18日，创投板块所属54只股票中，除5只停牌、8只略有下调外，其余纷纷开出红牌。其中典型的创投类公司如紫光股份、力合股份、大众公用等纷纷涨停收盘。而在去年8月底9月初同样受到创业板推出消息的刺激，这三只股票的涨幅分别达到了39％、50.5％以及64.18％，同期上证指数仅上涨1.59％。

 

　　东方证券研究院邓宏光认为，那些既大比例持有创业投资股权，又参股一些准备登陆创业板公司企业股权的上市公司，“将会获得双重丰收”。其中以风华高科、上海永久为例。

 

　　创业板推出之后，这种回报和股价支撑的想像空间可能更大。而随着创业板推出时间表的日益明确，上市资源需求可能会超出预期，各家机构也开始储备上市资源。南天信息投资了24家公司，有2家已经上市；华工科技投资了20家公司，4家准备上市；复星医药投资的多家医药类公司都具备上创业板的资格，而同方股份的50家直投企业中有10家符合上市条件。