直接融资与间接融资对接的姻缘即将展开

 

　　商业银行试水风投贷款

 

　　“商业银行可以为优秀的风险投资机构提供贷款，促进形成我国高新技术产业发展的良性格局。”银监会副主席郭利根在第十一届科博会高新技术产业金融创新国际论坛上的一席话很快得到了商业银行的积极回应。

 

　　行动最快的是上海浦东发展银行，其“PE综合金融服务方案”已经成型。6月10日，浦发银行(24.37,0.37,1.54%,吧)行长傅建华带队，展开推介会。“这是银行重要的一次业务转型。”席间，傅建华告诉记者。浦发公司及投资银行总部副总经理刘长江迫不及待地将新业务细节展开：“我们将率先在上海总部试点，信贷控制情况下，将优先考虑新业务的贷款金额。”

 

　　记者调查得知，光大银行、广发银行等多家银行也于近日召开投行新业务转型会，更多的银行间人士接受了新任务——向风投靠近，向风投“取经”。

 

　　国家发改委财金司副司长曹文炼为这一新行动调准了基调：“商业银行参与私募股权投资市场是大势所趋，并将在主要依托金融机构、机构投资者的私募股权投资市场中扮演主要角色。”

 

　　上海首设试点

 

　　身为国内第一支直接股权投资基金的托管行，浦发银行没有辜负多年来在基金托管业务上的努力。最新推出的“PE综合金融服务方案”，可以理解为该项业务的升级版本——信托+理财模式。

 

　　傅建华告诉记者“这是银行一次重要的业务转型”——在政策支持下，商业银行在推动我国的高新技术产业发展要有所作用和发展。特别是傅建华意识到，从小企业最需要帮助的时候，给他们解决问题，从中建立起来的信任度是最好的。该业务主管刘长江解析：传统意义上，私募和银行是对立的，一个是直接融资，一个是间接融资，现在发生了质变，商业银行在私募全程运作中不仅负责资金托管，还可提高私募价值，私募在投资企业获得增值过程中，获得银行提供的配套融资和财务顾问，并延展出基金管理人帐户、估值，服务于基金委托人、投资人，成为私募监管家。

 

　　DFJ德丰杰龙脉执行董事李广新向记者分析：需要融资的机构应该是国内资金实力不够雄厚的新设立基金。譬如德丰杰外资类的基金募集在国外，即使国内的人民币基金也有充分的募集群体，相应的国内机构更有依赖银行融资的可能。

 

　　刘长江表示一半同意，一半否定,面向对象是全部基金管理人，甚至包括富有的个人投资者，其理由是，浦发方案是在基金的募集设立、帐户管理、项目投资、投资后管理、投资退出的整合产业链，提高PE基金投融资成功率，降低投融资过程中的不确定性，平滑资金运用的波动。因而，在这不同阶段中有金融需要的风投机构都有可能成为融资对象。

　　奔忙PE预科

 

　　在最近的一次风投见面会上，联想投资董事总经理陈浩习惯性地被簇拥着，手里的名片不断被交换出去。广发北京昆仑分行行长杨晓依一直站在陈浩旁边，虚心求教，耐心地听着陈浩和创业者交流，间歇插空问个问题。

 

　　“和你们记者一样，我们都是来向风投取经的。”杨晓依腼腆地告诉记者。他坦言，银行出身的他，风投领域几乎是陌生的。而现在风投机构即将成为自己的客户，变得关系越来越近。

 

　　光大银行投行部的一位经理告诉记者，由于光大银行也要开展类似业务，银行要求投行部门全员积极和风投们“拉关系”。“跑完这个见面会，我还要赶去下一个风投见面会，多认识投资家。”

 

　　银行的积极行动，源于政策的导向。5月22日，银监会副主席郭利根在第十一届科博会高新技术产业金融创新国际论坛上表示，商业银行可以为优秀的风险创业投资机构提供贷款,风险投资可以用优质的被投资企业股权进行质押，银行对之进行全程的监管。

 

　　他指出，银行可以对基金管理人的业绩进行评价，与基金管理人形成制衡的关系，这样可以有效地防范资金内部的风险和投资的风险。郭利根高度评价了风险投资作为一种鼓励创业、支持创新的现代金融机制，在经济社会发展中扮演着重要的角色。“商业银行应该不断地探索新思路，继续开展制度创新和产品创新，为高新技术企业发展，提供有效的资金支持。”

 

　　作PE不易

 

　　面对银行的示好，陈浩似乎不买账。他坚持：市场细分下，作任何行业都是需要专业精神的，特别是银行业和风险投资行业。倘若银行在发展时，对人才贮备和其他行业的尽职调查都是缺乏的，因而陈浩要毫不犹豫地泼冷水。

 

　　银行界也有不买账的硬派。“同样是资本金融资，给风投融资，还不如银行直投。”兴业银行(27.80,0.05,0.18%,吧)天津分行行长顾卫平语言忿忿，他认为从传统意义上，银行能够获准为风险投资机构融资，只是一种资本金杠杆效应，而浦发也有浦发理解。傅建华说：“并不希望新业务能发展得规模多大，浦发的目标是向客户提供全面服务。”

 

　　熟悉银行政策专家告诉记者，按照现行国内银行制度：银行不做混业，直投与银行业务间设有严格的防火墙，但可采取组合投资的曲线方法。业界意见趋同的是，随着国内银行业混业闸门的开启，对银行开放直投业务也是迟早的事。

 

　　李广新向本报预计：尽管银行与风投现在还处在隔岸观火的状态。他以美国硅谷银行为例，利用自身的地域优势，预计商业银行将在3到5年内与风投站在统一阵营。